上市誘惑

迅速獲取巨額資金，提升企業(yè)地位

目前，我國(guó)LED照明行業(yè)正處于快速成長(zhǎng)階段，LED照明企業(yè)正在逐步從產(chǎn)品價(jià)格營(yíng)銷的單一競(jìng)爭(zhēng)時(shí)期進(jìn)入到以品牌建立、研發(fā)設(shè)計(jì)、渠道建設(shè)和運(yùn)營(yíng)能力等多方面的綜合水平競(jìng)爭(zhēng)時(shí)期，但行業(yè)內(nèi)占據(jù)優(yōu)勢(shì)的品牌格局尚未形成。

這促使眾多企業(yè)需要想辦法通過(guò)各種渠道獲得更多的資金投入，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)，提升企業(yè)綜合實(shí)力和競(jìng)爭(zhēng)水平。而IPO能夠?yàn)槠髽I(yè)在二級(jí)市場(chǎng)中籌集發(fā)展資金，并具有流通性好、能樹立品牌聲譽(yù)及實(shí)力形象等優(yōu)勢(shì)，所以眾多LED企業(yè)迫不及待上市融資以擴(kuò)大規(guī)模、爭(zhēng)取更大的市場(chǎng)份額。

企業(yè)通過(guò)擴(kuò)產(chǎn)、上市，登錄資本市場(chǎng)，規(guī)模不斷擴(kuò)大，進(jìn)一步穩(wěn)固在行業(yè)的主力軍地位。例如木林森、華燦光電等企業(yè)則通過(guò)上市都募集了巨額的資金，支撐了這些企業(yè)快速的規(guī)模擴(kuò)張和市場(chǎng)拓張，奠定了企業(yè)后續(xù)在產(chǎn)業(yè)中的地位。

隨著行業(yè)迎來(lái)頻繁的整合期，部分上市企業(yè)更加熱衷于通過(guò)并購(gòu)重組，穩(wěn)固在行業(yè)中的地位，比如，三安光電通過(guò)全資子公司LighteraCorporation以2200萬(wàn)美元收購(gòu)美國(guó)流明100%股權(quán)。該公司擁有高端芯片技術(shù)和專利，借助該平臺(tái)三安光電將進(jìn)入全球LED外延片和芯片核心專利技術(shù)授權(quán)網(wǎng)絡(luò)，成為國(guó)際大廠供應(yīng)商，進(jìn)一步擴(kuò)大國(guó)際市場(chǎng)銷售規(guī)模；而處在快速增長(zhǎng)期的珈偉股份為切入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)收購(gòu)了品上照明，正是其開拓國(guó)內(nèi)市場(chǎng)戰(zhàn)略的重要組成部分。

對(duì)此，劉城生認(rèn)為，當(dāng)前絕大多數(shù)LED企業(yè)面臨資金壓力，創(chuàng)辦初期都投入大量研發(fā)和建立銷售渠道資金；產(chǎn)品的差異化是銷售的一大亮點(diǎn)，企業(yè)的品牌需要在不斷拓展銷售渠道中沉淀，對(duì)于務(wù)實(shí)致力于打造LED品牌的企業(yè)來(lái)說(shuō)上市融資剛好解決了這一發(fā)展難題，一是能更大投入研發(fā)經(jīng)費(fèi)優(yōu)化自身產(chǎn)品，產(chǎn)品差異化突出會(huì)更具市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力；二是能在銷售渠道中打造品牌，提高客戶對(duì)品牌認(rèn)知度；三是能加快LED行業(yè)洗牌，讓三無(wú)產(chǎn)品完全消失。

除了募集資金上市，也有部分企業(yè)采取與經(jīng)銷商合資上市的方式。例如嘉美照明計(jì)劃在2017年聯(lián)合100位經(jīng)銷商股東共同上市，進(jìn)一步擴(kuò)大LED照明事業(yè)。

對(duì)于聯(lián)合上市這種模式，劉城生表示，企業(yè)聯(lián)合經(jīng)銷商股東上市是雙方利益捆綁，企業(yè)不用再擔(dān)心經(jīng)銷商忠誠(chéng)度，更利于企業(yè)發(fā)展，達(dá)到目標(biāo)一致。

余早生則這認(rèn)為種做法有利有弊，好處是企業(yè)與渠道形成了共同體，產(chǎn)銷結(jié)合，渠道的穩(wěn)定性更強(qiáng)，且證監(jiān)會(huì)更容易批準(zhǔn)上市。弊端是股權(quán)被稀釋，企業(yè)的話語(yǔ)權(quán)或會(huì)受到經(jīng)銷商的影響。
 

背后隱憂

角逐資本，企業(yè)須練好內(nèi)功

受國(guó)家政策扶持的推動(dòng)，整個(gè)LED行業(yè)呈現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，吸引了社會(huì)大量資本投入，更多新的廠商也加入這一行業(yè)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈。隨著世界范圍內(nèi)LED封裝及應(yīng)用產(chǎn)業(yè)向以中國(guó)為主的亞洲地區(qū)轉(zhuǎn)移，國(guó)際知名LED廠商紛紛在中國(guó)國(guó)內(nèi)建立生產(chǎn)基地，導(dǎo)致產(chǎn)品價(jià)格下降、提高市場(chǎng)份額的難度增大。當(dāng)然，還要面對(duì)熱錢不斷涌入，難免造成泡沫效應(yīng)。在殘酷的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局下，許多LED照明企業(yè)不得不將生存和發(fā)展作為當(dāng)前主要議題。

不少企業(yè)原來(lái)制定發(fā)展戰(zhàn)略的明確分工、清晰定位，也在這一“LED大機(jī)遇”的誘惑下被反復(fù)打亂，企業(yè)陷入了集體的迷茫。加上產(chǎn)品技術(shù)的不成熟、市場(chǎng)接受程度不高、國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)難制定等等一道又一道的高墻豎在照明企業(yè)面前。由此可見，照明行業(yè)的現(xiàn)狀，甚至是發(fā)展前景，并非一些資本投資方所預(yù)想那樣的“樂(lè)觀與美好”。

劉城生指出，照明行業(yè)要走向規(guī)范健康發(fā)展，需要企業(yè)提升意識(shí)和責(zé)任感。作為企業(yè)，要認(rèn)識(shí)到當(dāng)明LED產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)暫無(wú)明確的標(biāo)準(zhǔn)，產(chǎn)品參差不齊，LED企業(yè)應(yīng)該聯(lián)合制定規(guī)范化的產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)，不僅能加強(qiáng)企業(yè)責(zé)任感，也有助于提高客戶群體對(duì)LED產(chǎn)品的認(rèn)知度。劉城生進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)，追逐資本的前提，企業(yè)首先要打好產(chǎn)品、渠道的實(shí)力基礎(chǔ)。

余早生也表示，如今市場(chǎng)形勢(shì)不好，企業(yè)必須練好內(nèi)功，做好企業(yè)管理，控制生產(chǎn)及運(yùn)營(yíng)成本，做好產(chǎn)品研發(fā)工作。此外，企業(yè)要在渠道建設(shè)方面下功夫，無(wú)論是傳統(tǒng)渠道還是電商渠道，應(yīng)該多做些投入。