據(jù)了解，成電光信成立于2011年，發(fā)展過(guò)程經(jīng)歷了初創(chuàng)、調(diào)整和發(fā)展三個(gè)階段。公司最初專注于網(wǎng)絡(luò)總線產(chǎn)品的研發(fā)，2017年進(jìn)入LED特種顯示市場(chǎng)，形成了網(wǎng)絡(luò)總線和特種顯示兩大主營(yíng)業(yè)務(wù)。目前，其產(chǎn)品主要服務(wù)于我國(guó)最新一代航電系統(tǒng)，正在向船電系統(tǒng)拓展。

特種顯示業(yè)務(wù)主要服務(wù)于國(guó)防軍工領(lǐng)域，產(chǎn)品包括特種LED顯示產(chǎn)品、液晶加固顯示產(chǎn)品、光電類等其他產(chǎn)品。其中，特種LED顯示產(chǎn)品以LED球幕視景系統(tǒng)為代表，該產(chǎn)品主要由LED顯示屏、機(jī)械結(jié)構(gòu)組件、視頻信號(hào)處理設(shè)備組成一個(gè)具有顯示功能的視景球，用于軍用飛行模擬訓(xùn)練設(shè)備，提供高清晰度的視景顯示，模擬真實(shí)飛行環(huán)境。自2021年起，LED球幕視景系統(tǒng)成為成電光信的主要收入來(lái)源。

從2021年到2023年，成電光信的營(yíng)收以及凈利潤(rùn)均呈現(xiàn)逐年增長(zhǎng)的趨勢(shì)。毛利方面，2023年綜合毛利率達(dá)50%，其中，特種顯示產(chǎn)品毛利率為37.68%。

2024年上半年，成電光信交付與驗(yàn)收的球幕類產(chǎn)品大幅增加，帶動(dòng)特種顯示產(chǎn)品收入顯著增長(zhǎng)190.26%。報(bào)告期內(nèi)，公司總營(yíng)收同比增長(zhǎng)89.86%至1.45億元；歸屬于掛牌公司股東的凈利潤(rùn)為2699.48萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)40.32%。

然而，由于報(bào)告期內(nèi)非標(biāo)準(zhǔn)球幕產(chǎn)品的交付與驗(yàn)收增加較多，因其技術(shù)難度較大，成本也相對(duì)較高，導(dǎo)致總體毛利率有所下降。

另外，成電光信現(xiàn)階段的客戶主要集中于中航、中電科、中船等特大型國(guó)有集團(tuán)下屬各研究所和生產(chǎn)單位，上半年前五大客戶（同一集團(tuán)下屬單位、公司合并計(jì)算）銷(xiāo)售額占當(dāng)期收入的比重達(dá)98.31%，存在客戶集中度較高的風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)此，成電光信表示已作出相應(yīng)的調(diào)整并實(shí)施應(yīng)對(duì)措施。目前，公司已進(jìn)入船舶領(lǐng)域，配套中船下屬單位參與相關(guān)型號(hào)的研制任務(wù)。同時(shí)，公司配套部分型號(hào)的球幕視景顯示系統(tǒng)、機(jī)載和艦載通信模塊已實(shí)現(xiàn)定型并批量生產(chǎn)供貨，收入穩(wěn)定增長(zhǎng)。

本次上市，成電光信擬募集1.5億元資金，用于擴(kuò)大FC網(wǎng)絡(luò)總線及LED球幕產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目、建設(shè)總部大樓及研發(fā)中心，并補(bǔ)充流動(dòng)資金。其中，F(xiàn)C網(wǎng)絡(luò)總線及LED球幕產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目的建設(shè)將支持其在新一代航空器及飛行員訓(xùn)練領(lǐng)域的產(chǎn)品開(kāi)發(fā)，預(yù)計(jì)隨著國(guó)防和軍隊(duì)現(xiàn)代化建設(shè)的推進(jìn)，成電光信將從中受益。

總的來(lái)看，目前市場(chǎng)上其他LED廠商主要集中于民用產(chǎn)品，而成電光信專注于軍用模擬訓(xùn)練領(lǐng)域，在特種顯示產(chǎn)品領(lǐng)域具有明顯的先發(fā)優(yōu)勢(shì)。由于行業(yè)壁壘高，市場(chǎng)參與者較少，成電光信有望保持市場(chǎng)地位并提升份額。成電光電預(yù)測(cè)，2024年全年?duì)I收、凈利潤(rùn)將以及歸母扣非凈利潤(rùn)將分別增長(zhǎng)25.52%、14.21%、20.52%。