全球經(jīng)濟(jì)正處在激烈震蕩之中。與俄羅斯“入侵”烏克蘭相伴的歷史性通脹迫使各國(guó)疲于應(yīng)付，全球經(jīng)濟(jì)減速風(fēng)險(xiǎn)開(kāi)始迅速上升。2023年即將到來(lái)，世界經(jīng)濟(jì)將會(huì)向何處去？該如何應(yīng)對(duì)資源價(jià)格高企等因素帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)？本文將透過(guò)專(zhuān)家的視角展望未來(lái)一年的經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)。

　　全球經(jīng)濟(jì)逐步放緩 

　　日本財(cái)務(wù)省前官員山崎達(dá)雄認(rèn)為，2022年，由烏克蘭危機(jī)、資源和零部件斷供、人手短缺等因素疊加引發(fā)的通貨膨脹席卷世界。2023年，資源價(jià)格飆升和供應(yīng)鏈混亂有望得到緩解，通脹峰值也即將過(guò)去。但是在物價(jià)上漲率較高的美國(guó)和歐洲，通脹并不會(huì)就此結(jié)束，物價(jià)漲幅遠(yuǎn)高于他們所力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)的2%的目標(biāo)。

　　美歐央行一定會(huì)在2023年全年繼續(xù)實(shí)施金融緊縮政策，全球經(jīng)濟(jì)大概率會(huì)向著逐步放緩的方向發(fā)展。尤其是一直高度依賴俄羅斯能源和資源的歐洲，2023年的增長(zhǎng)率恐怕會(huì)降至0甚至是陷入負(fù)增長(zhǎng)。

　　在烏克蘭危機(jī)方面，由于歐洲正在加緊儲(chǔ)備天然氣，這個(gè)冬天世界經(jīng)濟(jì)陷入深度衰退的可能性暫時(shí)減小。但是如果戰(zhàn)爭(zhēng)持續(xù)到2023年下半年，世界可能會(huì)在下一個(gè)冬天再次面臨能源危機(jī)，尤其是歐洲�？梢灶A(yù)見(jiàn)，烏克蘭局勢(shì)導(dǎo)致未來(lái)的世界經(jīng)濟(jì)陷入動(dòng)蕩的格局短時(shí)間內(nèi)不會(huì)發(fā)生變化。

　　隨著美國(guó)堅(jiān)持實(shí)施金融緊縮政策，原本面向非上市企業(yè)的投資基金可能面臨資本外流的風(fēng)險(xiǎn)。由于美元匯率和美元利率都保持高位運(yùn)行，持有巨額美元債務(wù)的新興國(guó)家很可能會(huì)陷入債務(wù)危機(jī)。2022年，日元對(duì)美元匯率一度跌至150多日元兌換1美元的歷史低點(diǎn)，雖然美元在升值，但隨著曾經(jīng)加速日元貶值的資源價(jià)格高企導(dǎo)致的貿(mào)易赤字逐步得到消解，有觀點(diǎn)認(rèn)為，美國(guó)的政策性利率將在2023年上半年達(dá)到最高點(diǎn)。2023年日元匯率有望穩(wěn)定在130多日元兌換1美元的水平。

　　資源價(jià)格前景不明 

　　日本石油天然氣礦物質(zhì)能源公司（JOGMEC）調(diào)查部長(zhǎng)竹原美佳認(rèn)為，上世紀(jì)70年代，世界經(jīng)濟(jì)受到“石油危機(jī)”的沖擊，2022年，煤炭、天然氣、原油等幾乎所有資源的價(jià)格都出現(xiàn)飆升，可以說(shuō)這是“能源危機(jī)”之年。在意識(shí)到世界經(jīng)濟(jì)的下行風(fēng)險(xiǎn)后，眼下的油價(jià)已經(jīng)距離峰值有所下降，但不確定性依然巨大，2023年的能源價(jià)格走勢(shì)難以預(yù)測(cè)。

　　能源價(jià)格上漲的征兆早在俄羅斯“入侵”烏克蘭之前就已經(jīng)顯現(xiàn)。烏克蘭危機(jī)的爆發(fā)更是坐實(shí)了這種局面。資源價(jià)格暴漲引發(fā)全球物價(jià)上升，各國(guó)為平抑物價(jià)紛紛轉(zhuǎn)向金融緊縮，由此推高了全球經(jīng)濟(jì)的衰退風(fēng)險(xiǎn)。這就是最近幾年發(fā)生的事情。

　　其中帶給全世界重大影響的無(wú)疑是天然氣價(jià)格飆升。作為經(jīng)濟(jì)制裁的重要一步，美歐等國(guó)對(duì)俄羅斯原油實(shí)施禁運(yùn)，俄羅斯也以削減對(duì)歐天然氣出口作為反制措施。在石油領(lǐng)域，產(chǎn)油國(guó)仍有一定的剩余產(chǎn)能。雖然歐洲與中印等國(guó)之間的商貿(mào)流通發(fā)生了變化，但依然保證了穩(wěn)定供給。

　　反觀天然氣行業(yè)，由于其物理屬性，無(wú)法過(guò)度生產(chǎn)，當(dāng)供需關(guān)系緊張時(shí)很容易引發(fā)價(jià)格上漲。尤其是在今年，一直以來(lái)嚴(yán)重依賴俄羅斯天然氣的歐洲在烏克蘭危機(jī)后擴(kuò)大了液化天然氣（LNG）的采購(gòu)量，更是讓天然氣價(jià)格漲幅超過(guò)了油價(jià)。日本進(jìn)口的八成LNG都屬于價(jià)格較為低廉的長(zhǎng)期購(gòu)銷(xiāo)協(xié)議，所以受影響程度有限，但依然對(duì)確保能源的穩(wěn)定供應(yīng)困難重重印象深刻。

　　現(xiàn)在還很難讀懂2023年的趨勢(shì)，因?yàn)殡y以預(yù)測(cè)的要素過(guò)多。

　　在烏克蘭危機(jī)爆發(fā)前，全世界已經(jīng)就包括分階段削減燃煤發(fā)電、實(shí)現(xiàn)脫碳目標(biāo)達(dá)成一致。但是相關(guān)行動(dòng)眼下已經(jīng)處于停滯狀態(tài)。

　　美國(guó)衰退無(wú)法避免 

　　美國(guó)凱托學(xué)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)杰弗里·邁倫認(rèn)為，美國(guó)遭遇創(chuàng)紀(jì)錄通脹的主要原因并非烏克蘭危機(jī)。原油等能源價(jià)格的高企屬于伴隨俄羅斯“入侵”烏克蘭而來(lái)的暫時(shí)現(xiàn)象，總有一天會(huì)得到解決。美國(guó)國(guó)內(nèi)因嚴(yán)重的人手短缺導(dǎo)致的工資上漲也是勞動(dòng)力市場(chǎng)的特殊環(huán)境變化造成的，這一現(xiàn)象也有望在一段時(shí)間內(nèi)得到緩解。

　　引發(fā)當(dāng)前通脹的主要原因是因新冠疫情凸顯的三個(gè)要素。為防止疫情肆虐導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步惡化，美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)擴(kuò)大量化寬松規(guī)模，美國(guó)政府也為支撐家庭開(kāi)支投入了巨額公共資金。量化寬松與財(cái)政刺激雙雙“過(guò)剩”，再加上疫情導(dǎo)致的全球供應(yīng)鏈斷裂，物資供給受到嚴(yán)重制約。這三重因素相互作用形成了眼下嚴(yán)重的通貨膨脹。

　　美聯(lián)儲(chǔ)為遏制通脹自3月以來(lái)加快了緊縮的步伐。雖然有批評(píng)意見(jiàn)認(rèn)為效果至今尚未顯現(xiàn)，但金融政策影響到實(shí)體經(jīng)濟(jì)通常需要數(shù)個(gè)月甚至數(shù)年。凱托學(xué)會(huì)的分析認(rèn)為，扣除房租等居住成本的美國(guó)消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（CPI）自7月以來(lái)幾乎保持不變。房租極有可能因未來(lái)的合同變更而由升轉(zhuǎn)降。物價(jià)上漲率也可能在2023年春夏開(kāi)始大幅走低。美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)認(rèn)識(shí)到了這一情況，外界認(rèn)為在小幅上調(diào)利率之后大概率會(huì)停止加息操作。

　　但是要想平抑高企的通脹、將物價(jià)水平拉回到從前，就不可避免地會(huì)在實(shí)施金融緊縮政策的同時(shí)造成某種程度的經(jīng)濟(jì)低迷�；仡櫄v史就會(huì)很清楚地認(rèn)識(shí)到這一點(diǎn)，而且也找不到“只有這次例外”的理由。

　　在疫情發(fā)生后過(guò)度推行刺激政策的結(jié)果就是引發(fā)經(jīng)濟(jì)過(guò)熱，進(jìn)而遭到高通脹的反噬。美聯(lián)儲(chǔ)的金融緊縮措施正在為遏制通脹找到抓手，代價(jià)自然就是在未來(lái)的半年到一年時(shí)間里美國(guó)經(jīng)濟(jì)將陷入衰退。

　　拜登政府既要增加就業(yè)又要遏制通脹，但這不過(guò)是政治家的一廂情愿。如果從經(jīng)濟(jì)學(xué)的視角出發(fā)，平抑物價(jià)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)二者根本不可能兼顧。一旦美國(guó)陷入衰退，勢(shì)必出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)放緩、失業(yè)率上升。政府應(yīng)當(dāng)認(rèn)清這樣的現(xiàn)實(shí)。

　　伴隨著美聯(lián)儲(chǔ)的激進(jìn)加息，匯率市場(chǎng)開(kāi)始集中購(gòu)買(mǎi)利息更高的美元，形成美元匯率“獨(dú)步天下”的局面。這的確對(duì)新興國(guó)家經(jīng)濟(jì)造成了沖擊，但在疫情和烏克蘭危機(jī)引發(fā)的全球經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩中，各國(guó)無(wú)不在為穩(wěn)定本國(guó)經(jīng)濟(jì)絞盡腦汁。美國(guó)也是一樣。對(duì)美國(guó)民眾來(lái)說(shuō)，高企的美元匯率意味著能夠以更少的錢(qián)購(gòu)買(mǎi)進(jìn)口商品，他們沒(méi)有理由要求美國(guó)政府積極干預(yù)�？梢哉f(shuō)，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的好轉(zhuǎn)只能等待全球經(jīng)濟(jì)結(jié)束混亂這一個(gè)辦法。

　　通脹依然居高不下 

　　經(jīng)合組織（OECD）11月發(fā)布了全球經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告，報(bào)告顯示，2023年全球經(jīng)濟(jì)將增長(zhǎng)2.2%，與2022年的3.1%相比出現(xiàn)大幅放緩，2024年的預(yù)測(cè)值也僅為2.4%。報(bào)告認(rèn)為“通脹剝奪了家庭購(gòu)買(mǎi)力，催生了風(fēng)險(xiǎn)”。經(jīng)合組織成員國(guó)2022年的平均物價(jià)上漲率達(dá)到9.4%，2023年有望縮小至6.6%，但依然處于較高水平。