從近期面板企業(yè)發(fā)布的業(yè)績預告看，面板價格上漲帶動上市公司業(yè)績大幅改善，目前看面板需求旺盛，2021年全年面板供求持續(xù)緊張，漲價還將持續(xù)。京東方和TCL科技兩大龍頭市占率超過50%，對于行業(yè)有充分定價能力，業(yè)績有望迎來持續(xù)釋放。
2020年業(yè)績預告提示本輪反轉周期重要業(yè)績拐點
據(jù)2020年年度業(yè)績預告內容，20Q4華星光電單季度營業(yè)收入不低于135億元，單季度利潤不低于17.5億元，主要受益于大尺寸盈利：TCL華星保持滿銷滿產，全年營業(yè)收入同比增長超過35%，凈利潤同比增長超過140%，其中大尺寸產品價格自2020年第三季度持續(xù)上漲，大尺寸業(yè)務凈利潤同比增長超6倍。
2021Q1漲價確定性強,21年全年仍有漲價空間
根據(jù)WitsView調研,2021年1月上旬32/43/55/65寸面板報價分別為65/113/176/225美元/片,較2020年12月下旬分別上漲2/3/4/3美元/片,漲幅維持2-3%,逼近17Q4均價65/112/209/345美元/片。
自20年5月下旬起,32寸累計漲幅超過100%，43~55寸漲幅已超過60%，65寸及以上漲幅超過30%，遠高于上輪LCDTV面板漲價周期。
海內外需求強勁，疊加上游原材料供應問題凸顯，LCDTV面板產能持續(xù)受限，預計21Q1價格仍將持續(xù)上漲，4-5月也有望延續(xù)漲價態(tài)勢;預計2021年較2020年仍有較大幅度漲價空間。
雙寡頭終局奠定行業(yè)未來超額利潤
展望22年后行業(yè)格局，全球TV大尺寸面板京東方+TCL華星雙寡頭格局形成，行業(yè)有望持續(xù)保持超額利潤：
韓國三星和LGD韓外產能持續(xù)退出，海外份額大幅降低；TCL華星并購三星蘇州工廠，京東方并購中電熊貓，企業(yè)數(shù)量減少、龍頭公司份額持續(xù)提升；（2021年行業(yè)最后的產能釋放，京東方和TCL華星的產能份額進一步提升。）
近期隨著面板漲價傳導股市面板產業(yè)鏈個股股價的走強，面板產業(yè)鏈個股再次受到關注。據(jù)業(yè)內人士做出探討：
1. 面板行業(yè)全球競爭格局迎來根本性變化，隨著面板周期反轉帶來面板價格的持續(xù)回升，預計2020年將是面板核心公司未來穩(wěn)定盈利的起點，至少看得見的未來3年內，面板產業(yè)都將維持高景氣度！
2. 5g引領的科技周期將加速面板尤其是OLED、MiniLED屏幕的需求量，未來幾年的需求量和出貨量有望維持年均30%以上的復合增長。
3. 產能轉移下，中國面板產業(yè)的市占率在全球異軍突起，韓國和臺灣面板產業(yè)尤其是LCD面板有向中國轉移趨勢，中國面板產業(yè)在全球市占率由當下35%提升至47%，2021年或將進一步提升至50%。
日韓廠商逐步退出 LCD 產能，行業(yè)供需結構大幅改善
近期日本韓國等廠商成為主要退出者，逐步淘汰 LCD 產能，國內高世代產線陸續(xù)投產。隨著大陸企業(yè)的強勢發(fā)展，競爭環(huán)境日益激烈，日韓公司已無力在規(guī)模上進行壓制，與大陸廠商競爭與消耗上沒有優(yōu)勢，大陸廠商 LCD 產能持續(xù)提升、工藝已經成熟。
目前三星和 LGD 都已經啟動了產能轉換計劃，積極推動產品線從LCD 轉向 OLED 以創(chuàng)造利潤空間，淘汰 LCD 產能，計劃逐步把 8.5 代線轉用OD-OLED 電視面板，避開大陸 10.5 代線即將到來的量產沖擊。大尺寸化加上韓廠退出的影響，2021 年電視面板出貨量可能小幅下降。大陸廠商已成為全球 LCD 面板龍頭。
未來隨著更多的 10.5 代線投產，大陸廠商的產能將超過韓國，成為全球面板產業(yè)領先者，到 2021 年中國大陸面板廠在全球液晶電視面板市場中的產能市占率將有望超過50%。數(shù)據(jù)顯示韓廠的加速退出將使得 2020 年及 2021 年的 LCD 面板供給量分別下滑 5.4%和 3.5%。
同時韓廠退出還增強了大陸廠商的話語權，韓國廠商退出之后，大陸面板廠的大尺寸產能占比有望從 2019 年的 44.8%提升至 2020 年的 53.3%，2021 年將進一步躍升至 65.3%，全球LCD 供給格局全面改善。
據(jù)了解，TCL 華星已建和在建的生產線共有 6 條,合計投資金額近 2000 億元，在國內液晶面板領域已具備較強競爭優(yōu)勢。深圳、惠州為大尺寸TV 面板、模組生產基地，武漢為中小尺寸面板、模組生產基地，印度為模組生產基地。TCL 華星積極布局 Mini-LED、Micro-LED、OLED、印刷顯示等先進顯示技術，產品覆蓋大中小尺寸面板及觸控模組、電子白板、拼接墻、車載、電競等高端顯示應用領域，構建了在全球面板行業(yè)的核心競爭力。
TCL科技
1、面板漲價帶動Q4業(yè)績爆發(fā)，業(yè)績成長動能充足：
公告預計2020年歸母凈利潤42億-44.6億元，同比大幅提高60-70%，主要原因為大尺寸液晶面板價格上漲以及新增產能釋放。
從Q4單季度來看，預計實現(xiàn)歸母凈利潤22-24.6億元，環(huán)比提高169%-201%，Q4歸母凈利潤環(huán)比大幅提高，主要因為：四季度大尺寸面板價格較Q3環(huán)比大幅提高，四季度完成對天津中環(huán)電子信息集團有限公司100%股權的收購，已經納入合并報表。
從今年情況來看，由于2021全年都將體現(xiàn)面板漲價之后的業(yè)績，天津中環(huán)已經開始納入合并報表，蘇州三星面板以及模組工廠預計將在2021年完成收購，中小尺寸2021年逐步改善，業(yè)績成長動能充足。
2、自有產能釋放順利推進，收購三星蘇州廠進一步提高份額
TCL科技目前擁有2條8.5代線，均處于滿產滿銷，產能合計320K/月，2條11代線，分別為T6和T7，2020年大尺寸產能增量貢獻主要來自T6產能爬坡，目前T6已經處于滿產滿銷，產能90K/月。T7從2020年11月開始量產，目前正處于產能爬坡階段，預計將在2021年底爬滿，產能可達90K/月。
另外，擬收購三星蘇州液晶面板廠，該工廠擁有1條8.5代線，月產能120K，收購完成后TCL將擁有3條滿產的8.5代線，每月產能合計440K大板。隨著在2021年產能釋放以及完成對三星的收購，在大尺寸液晶面板中的份額將進一步提高。
京東方
1、業(yè)績符合預期，大尺寸LCD面板漲價加快傳導至業(yè)績
Q4歸母凈利潤23.24-26.24億，環(huán)比Q3增長73.4%-95.8%，Q4扣非歸母凈利潤16.12-19.12億，環(huán)比Q3增長51.5%-79.7%。考慮20Q4以來面板價格仍在持續(xù)上漲，21Q1面板價格漲幅較好，面板月度結算均價仍將有較好漲幅，預計京東方一季度業(yè)績仍將持續(xù)環(huán)比改善。
2、啟動增發(fā)加碼LCD及OLED，未來業(yè)績增量可期
計劃募集200億元用于收購武漢京東方24.06%的股權、增資建設京東方重慶AMOLED（柔性）產線等。大尺寸面板行業(yè)回暖，武漢京東方Q3已經恢復盈利，增資收購有望顯著增厚盈利。
柔性OLED是目前下一代顯示技術的主流解決方案，消費電子可穿戴以及車載顯示等新型應用領域需求龐大。本次增資有望進一步擴大國產柔性OLED產能，縮小與韓廠差距，在下一代顯示技術革命中占據(jù)優(yōu)勢地位。
3、日常經營不受337調查影響：
京東方1月29日收到愛爾蘭Solas OLEDLtd.對美國國際貿易委員會的申請，指控京東方OLED顯示設備及其組件侵犯專利。
京東方表示，在OLED領域已有十多年的積累，擁有大量的核心知識產權，初步判斷日常生產經營不會受到實質性的影響。
