2020,沖擊年!
2020年是全球LCD TV面板市場最為動蕩的一年。突如其來的新冠疫情,給世界經(jīng)濟發(fā)展按下了緩沖鍵,也改變了大家的生活習(xí)慣。但疫情導(dǎo)致的社交隔離,居家生活和辦公增強了電子消費品的需求,電視消費需求在2020年下半年被集中釋放,終端市場需求走強推動面板價格一路高歌。而供應(yīng)端,上游材料短缺問題逐漸凸顯,且短期內(nèi)無法解決,供應(yīng)缺口持續(xù)性存在。同時,2020年面板市場并購不斷,推動著全球LCD TV面板市場逐步形成“雙巨頭”的競爭格局,對全球顯示產(chǎn)業(yè)鏈帶來深遠等影響。
出貨“V”型反轉(zhuǎn),需求有望持續(xù)強勁
受宅經(jīng)濟以及海外積極財政政策的驅(qū)動,海外市場需求在下半年迎來報復(fù)性反彈,帶動全球LCD TV面板出貨數(shù)量和面積呈現(xiàn)明顯的“V”形反轉(zhuǎn),其中三季度出貨同比降幅明顯收窄,出貨面積則迎來了大幅增長。根據(jù)群智咨詢(Sigmaintell)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,2020年全球LCD TV面板出貨數(shù)量為2.66億臺,同比下降6%,出貨面積達到1.63億平方米,同比增長2.1%。出貨上半年表現(xiàn)疲弱,下半年強勁恢復(fù)。
19Q1~20Q4 全球LCD TV面板出貨數(shù)量及同比走勢(單位:百萬片,%)
大尺寸化加速推進,預(yù)計21年平均尺寸增長1.5英寸
產(chǎn)品結(jié)構(gòu)方面,北美市場的強勁表現(xiàn),拉動50"及以上大尺寸面板出貨比重顯著增加,其中55"增長了1.1個百分點,65"增長了1.6個百分點。同時,白牌市場規(guī)模迅速萎縮,小尺寸的出貨需求隨之減少。根據(jù)群智咨詢(Sigmaintell)數(shù)據(jù)顯示,2020年全球LCD TV面板出貨平均尺寸大幅增長了1.8英寸,預(yù)計2021年增長1.5英寸,達到48.6英寸。平均尺寸超1.5英寸的增長,預(yù)計可去化超200K G8.5代線的產(chǎn)能。大尺寸化依然是去化高世代面板產(chǎn)能的有效途徑。
2017~2021全球LCD TV面板出貨平均尺寸走勢(單位:英寸)
廠商聚集度提升,形成“雙巨頭”的競爭格局
大陸面板企業(yè)一方面積極推動產(chǎn)業(yè)并購重組,一方面持續(xù)對高世代面板產(chǎn)線的投資,帶動高世代LCD面板產(chǎn)能高度向京東方及TCL 華星等頭部廠商聚集。根據(jù)群智咨詢(Sigmaintell)研究數(shù)據(jù)顯示,2020年中國面板廠出貨面積份額為54.7%,其中京東方和TCL華星占34.3%,這一格局將隨著并購重組的落地而發(fā)生變化,有望逐步形成“雙巨頭”的競爭格局。
2019~2023全球LCD TV面板產(chǎn)能面積分廠商占比走勢(單位:%)
從2020年面板廠商的出貨表現(xiàn)來看:
京東方(BOE),2020年出貨數(shù)量和面積穩(wěn)占第 一。2020年對于京東方來說是具有里程碑意義的一年,其武漢G10.5代線迎來量產(chǎn),雖然受疫情及材料供應(yīng)問題影響爬坡不如預(yù)期,但產(chǎn)品有序推進,并承接了G8.5代線TV產(chǎn)品大挪移。同時,成功并購中電熊貓南京G8.5代線和入股成都G8.6代線,2021年LCD TV面板供應(yīng)總量將超過6000萬臺,將成為LCD TV面板領(lǐng)域的超級廠商。
TCL華星(CSOT),G10.5代線滿產(chǎn)稼動,帶動65"及75"出貨大幅增加,產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不斷豐富和優(yōu)化。雖然出貨數(shù)量排名在群創(chuàng)之后,但面積排名第二。TCL 華星成功并購三星(SDC)蘇州產(chǎn)線,t7即將迎來正式量產(chǎn),進一步鞏固大尺寸面板供應(yīng)。同時,TCL華星加速新技術(shù)的布局,規(guī)劃了G8.5代線大尺寸OLED產(chǎn)線投資。
惠科(HKC),通過積極的產(chǎn)能擴充不斷提升自身的綜合競爭力,2020年LCD TV面板出貨數(shù)量排名擠進前五。預(yù)計到2021年將擁有4條可量產(chǎn)的G8.6代線,LCD TV面板產(chǎn)能面積將有望進入全球前三。同時,在韓廠LCD產(chǎn)能退出的預(yù)期下,惠科與品牌客戶的合作不斷增強,對品牌客戶的出貨比重顯著提升,對穩(wěn)固其TV面板出?谄鸬揭欢ǖ谋U献饔谩
CEC 旗下的中電熊貓液晶面板業(yè)務(wù)基本剝離,而CHOT則維持穩(wěn)定高效的運營,集中提升單一機種的競爭力,其50"面板出貨規(guī)模排名全球第 一。
韓國廠商方面,受到需求恢復(fù)以及面板價格回升的影響, 韓廠均有延遲高時代LCD 面板產(chǎn)能關(guān)線的計劃,其中LGD G7.5產(chǎn)能保留,且有可能在韓國的G8.5重啟LCD TV面板的生產(chǎn);SDC則保留一條G8.5代線。韓廠靈活的調(diào)整經(jīng)營策略,使得2021年SDC和LGD在LCD TV市場依然可以分得一杯羹。
臺廠表現(xiàn)則相對平穩(wěn),AUO聚焦高端產(chǎn)品定位,群創(chuàng)則謀求差異化競爭以及利潤最大化,產(chǎn)品布局相對分散。
2020年全球LCD TV面板出貨數(shù)量排名(單位:百萬片)
2020年全球LCD TV面板出貨數(shù)量排名(單位:百萬平米)
TV面板缺貨持續(xù),價格迎來時間最長漲幅最大的上漲周期
回顧2020年,面板廠產(chǎn)能供應(yīng)緊張的原因也是多方面的。①疫情影響面板廠新線爬坡進度,惠科綿陽G8.6和京東方武漢G10.5爬坡產(chǎn)能均不如預(yù)期。②面板廠賽道轉(zhuǎn)移,增加IT/商顯產(chǎn)能,LCD TV面板產(chǎn)能被進一步擠壓。③韓廠盡管延遲其LCD產(chǎn)線關(guān)閉時間,但實際供應(yīng)已有明顯收縮。④上游材料供應(yīng)缺口持續(xù)存在,影響實際有效供應(yīng)。根據(jù)群智咨詢(Sigmaintell)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示, 2020年全球LCD TV面板產(chǎn)能面積同比下降1%,為近10年來首次負增長,預(yù)計2021年將明顯恢復(fù),產(chǎn)能面積預(yù)計同比增長6.6%。
根據(jù)群智咨詢(Sigmaintell)“供需模型”測算,全球LCD TV面板從20年三季度開始緊缺,帶動面板價格從6月觸底反彈。而這一波價格反彈迎來了近十年來時間最長,漲幅最大的上漲周期。根據(jù)群智咨詢(Sigmaintell)統(tǒng)計及預(yù)測數(shù)據(jù),截止到12月LCD TV面板價格平均漲幅在60%以上,主力尺寸的累計漲幅如下:32"價格反彈最為迅猛,漲幅翻倍,43"~55"漲幅已超過60%,大尺寸65"及以上漲幅較為溫和,也達到40%。
價格的大幅上漲,一方面快速改善了面板廠的經(jīng)營狀況并實現(xiàn)了較高的獲利水平,同時,對整機廠商的利潤形成了明顯擠壓,產(chǎn)業(yè)鏈需要警惕面板價格過高對終端需求產(chǎn)生的抑制影響。
2020年LCD TV面板主流尺寸價格漲幅(單位:%)
注:以上價格為2020年12月均價對比年內(nèi)最低價格
8K賽道或?qū)⒉患邦A(yù)期,Mini LED成LCD面板新機會
近幾年來,TV市場技術(shù)革新相對緩慢。2020年疫情下世界經(jīng)濟受挫,高端電視產(chǎn)品如8K、OLED電視增速不如預(yù)期。在后疫情常態(tài)下,經(jīng)濟緩慢復(fù)蘇,群智咨詢(Sigmaintell)認為,高端電視產(chǎn)品的整體市場表現(xiàn)依然不甚樂觀,特別是8K賽道受韓廠LCD 產(chǎn)能退出的影響,對頭部品牌產(chǎn)品策略產(chǎn)生一定沖擊,預(yù)計短期內(nèi)8K TV面板滲透率難以快速提升。但OLED電視以及Mini LED背光電視成長依然可期。
OLED電視面板生態(tài)迎巨大變化。首先LGD供應(yīng)產(chǎn)能增長,產(chǎn)品和技術(shù)不斷豐富;其次,面板供應(yīng)格局將由獨家供應(yīng)逐步走向多元供應(yīng),有望推動OLED電視產(chǎn)業(yè)走向良性競爭,從而加速滲透率的提升。根據(jù)群智咨詢(Sigmaintell)數(shù)據(jù)統(tǒng)計,2020年OLED電視面板出貨442萬臺,出貨表現(xiàn)不如預(yù)期,預(yù)計2021年超700萬臺,OLED賽道有望迎來加速增長。
Mini LED在自發(fā)光顯示和背光技術(shù)2個方向齊發(fā)并進,在背光方案中的應(yīng)用,通過多分區(qū)精準控光有效增強了顯示畫質(zhì)表現(xiàn),通過0 OD技術(shù)實現(xiàn)超薄機身,讓LCD產(chǎn)品的生命周期在高端市場得以延續(xù)。在頭部品牌積極策略的引領(lǐng)下,預(yù)計2021年Mini LED背光電視的出貨量有望超200萬臺,未來幾年將迎來高速發(fā)展期。
2021,調(diào)整年!
2021年全球逐步進入后疫情世代,大國擴張性財政貨幣政策是否持續(xù),區(qū)域間的貿(mào)易摩擦風(fēng)險能否緩解,疫苗普及后是否會改變消費習(xí)慣……全球經(jīng)濟政治和需求形勢仍然復(fù)雜多變。經(jīng)歷了2020年面板廠并購重組,我們認為2021年全球LCD TV面板行業(yè)將步入并購后的調(diào)整年,期待面板廠商發(fā)揮并購整合后的效果。隨著廠商集中度提高,有望引領(lǐng)面板市場秩序趨于理性和健康,帶動面板價格波動趨于平緩。
在復(fù)雜的大環(huán)境之下,TV面板顯示行業(yè)依然面臨諸多挑戰(zhàn)。群智咨詢(Sigmaintell)的幾點建議如下:
1. 審時度勢,關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈共贏尤為重要。LCD TV面板價格在較短時期內(nèi)的大幅上漲,若下游品牌和渠道價格調(diào)整緩慢,對品牌盈利將造成沖擊;若下游品牌和渠道價格調(diào)整迅速,則終端需求特別是中低端產(chǎn)品需求有回落的風(fēng)險。因此,只有價格的穩(wěn)定上漲,才有利于推動市場價格合理回歸和產(chǎn)業(yè)鏈良性發(fā)展。
2. 龍頭廠商應(yīng)發(fā)揮領(lǐng)導(dǎo)效應(yīng),合理布局產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級。中國面板廠商成為LCD行業(yè)的絕對龍頭,在未來的市場波動中如何穩(wěn)定企業(yè)運營以及市場秩序面臨挑戰(zhàn)。我們認為穩(wěn)健的經(jīng)營策略和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級依然是重中之重。特別是在技術(shù)方面,應(yīng)更多的關(guān)注技術(shù)迭代和和挖掘細分市場增長空間,爭取做技術(shù)的引領(lǐng)者。
3. 應(yīng)強化供應(yīng)鏈風(fēng)險管理。2020年上游材料供應(yīng)問題的出現(xiàn),暴露了面板廠在供應(yīng)鏈管理方面的漏洞和風(fēng)險。2021年如何建立與供應(yīng)商的良好合作關(guān)系,如何降低和應(yīng)對上游供應(yīng)風(fēng)險,是2021年所有面板廠不得不思考和面對的問題。