熱情難減魅力難擋

自2014年以來(lái)，新三板交易活躍，但是相對(duì)于主板的交易量和交易額來(lái)說(shuō)，還只是冰山一角，尤其是LED照明市場(chǎng)，融資率并不高，但這毫不影響LED企業(yè)沖擊新三板的熱情度和積極性。那么，新三板的魅力究竟何在？

第一，掛牌門檻低、費(fèi)用少、效率高。新三板服務(wù)對(duì)象主要是成長(zhǎng)型的中小微企業(yè)，尤其是高科技戰(zhàn)略新興企業(yè)，且制度靈活、沒(méi)有主板上的財(cái)務(wù)條件限制。新三板本身的這些特點(diǎn)和優(yōu)勢(shì)對(duì)多數(shù)規(guī)模不大的LED企業(yè)來(lái)說(shuō)，具有極大的吸引力。

第二，制度建設(shè)快、利好政策多、市場(chǎng)活力足。業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，2015年新三板將迎來(lái)最大制度紅利，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司計(jì)劃利用新三板內(nèi)部分層，有效降低投資者準(zhǔn)入門檻。今年“兩會(huì)”期間，國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)提到中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席肖鋼也提到了“新三板”，后者更明確表示將大力發(fā)展“新三板”。這對(duì)有計(jì)劃沖擊新三板和已經(jīng)在新三板掛牌上市的LED企業(yè)來(lái)說(shuō)，都是極佳的發(fā)展機(jī)遇。

第三，監(jiān)管力度大、規(guī)范程度高、宣傳效應(yīng)強(qiáng)。新三板掛牌企業(yè)作為納入證監(jiān)會(huì)統(tǒng)一監(jiān)管下的非上市公眾公司，具有較高的規(guī)范度。這意味著企業(yè)必須進(jìn)行及時(shí)的財(cái)務(wù)信息披露，接受社會(huì)大眾的監(jiān)督。對(duì)于成長(zhǎng)中的中小LED企業(yè)來(lái)說(shuō)，這可以有效規(guī)范公司治理，優(yōu)化企業(yè)內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)真正的“脫胎換骨”。與此同時(shí)，掛牌新三板還可以提升企業(yè)知名度和品牌形象，增強(qiáng)宣傳效應(yīng)。

第四，提高融資能力，抵抗市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。中小企業(yè)規(guī)模小，資金實(shí)力和融資能力有限，承受風(fēng)險(xiǎn)的能力弱。在市場(chǎng)大環(huán)境不景氣的情況下，拖欠貨款、壞賬死賬呆賬便會(huì)層出不窮，而中小企業(yè)融資困難，往往容易面臨“三角債”、資金鏈斷裂等困境。LED企業(yè)在新三板掛牌上市后，可以進(jìn)行股票發(fā)行，滿足融資需求，這對(duì)促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展壯大具有關(guān)鍵性的作用。

第五、為企業(yè)后續(xù)資本運(yùn)作打牢基礎(chǔ)。新三板就像一個(gè)“熱身場(chǎng)所”，掛牌上市公司可以借助新三板市場(chǎng)，通過(guò)兼并收購(gòu)、資產(chǎn)重組等方式加速發(fā)展、壯大規(guī)模。

健康發(fā)展才是硬道理

新三板發(fā)展勢(shì)頭正勁，LED企業(yè)尤其是中小企業(yè)或成功掛牌、順利登岸，或摩拳擦掌、躍躍欲試，或遲疑觀望、舉棋不定。面對(duì)新三板帶來(lái)的機(jī)遇和挑戰(zhàn)，LED企業(yè)該抱何種態(tài)度？順利掛牌之后的路又該如何往下走？

1.轉(zhuǎn)板誘惑大，健康發(fā)展是正途。事實(shí)上，除了掛牌上市新三板帶來(lái)的諸多益處，轉(zhuǎn)板制度一直是新三板吸引企業(yè)的最大亮點(diǎn)。很多掛牌新三板的企業(yè)都對(duì)其未來(lái)的轉(zhuǎn)板前景抱有很大期待，仿佛企業(yè)到新三板掛牌就找到了一條登陸主板、中小板或是創(chuàng)業(yè)板的捷徑。這部分企業(yè)對(duì)新三板擴(kuò)容翹首以盼，除了規(guī)范公司治理、實(shí)現(xiàn)融資需求外，還把新三板掛牌作為最終實(shí)現(xiàn)在交易所上市的有力跳板。

但值得注意的是，對(duì)于中小LED企業(yè)來(lái)說(shuō)，將來(lái)能順利轉(zhuǎn)板當(dāng)然是件好事，但這絕不意味著轉(zhuǎn)板是唯一出路，通過(guò)上市新三板使LED企業(yè)健康發(fā)展才是最終目的。很多LED中小企業(yè)規(guī)模不大，只要充分利用新三板的融資便利，也能獲得發(fā)展所需的資金。隨著全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的不斷完善，如果新三板能滿足企業(yè)融資及股份流通等需求，則不一定需要轉(zhuǎn)板。總之，企業(yè)轉(zhuǎn)板首先應(yīng)該考慮的是這個(gè)市場(chǎng)能否滿足其長(zhǎng)期發(fā)展的融資需要。

行業(yè)人士表示，現(xiàn)在越來(lái)越多的上市公司愿意找新三板企業(yè)并購(gòu)重組，而體量小的新三板企業(yè)也更傾向于被上市公司收購(gòu)以實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)證券化。由此可見(jiàn)，新三板的LED企業(yè)不管現(xiàn)在有沒(méi)有，未來(lái)肯定有很大的發(fā)展機(jī)會(huì)。

2.估值空間大，抓住機(jī)會(huì)促飛躍。據(jù)分析，2015年將是新三板高速發(fā)展的一年，也是新三板投資的黃金之年。與主板、創(chuàng)業(yè)板相比，新三板目前處于“新生”階段，估值較低，但是有些公司的盈利模式是主板和創(chuàng)業(yè)板所沒(méi)有的，屬于市場(chǎng)稀缺和需要的。未來(lái)，新三板將成為資本市場(chǎng)的“又一座金礦”，有巨大的估值空間。

行業(yè)人士認(rèn)為，目前登陸新三板的LED企業(yè)雖然規(guī)模和盈利能力比不上主板上市企業(yè)，但成長(zhǎng)性絕不可小覷，若是能挑選到好標(biāo)的，未來(lái)會(huì)有很高的收益。而且，新三板投資的退出渠道也越來(lái)越多，包括做市場(chǎng)交易、被并購(gòu)、競(jìng)價(jià)交易、轉(zhuǎn)板、IPO等，流動(dòng)性的改善也將提升整體新三板的估值水平。

近年來(lái)，LED企業(yè)上市融資的意識(shí)不斷加強(qiáng)，但對(duì)不少中小型LED企業(yè)來(lái)說(shuō)上市之路仍然非常艱難。通過(guò)新三板掛牌上市是企業(yè)發(fā)展壯大的重要途徑，它不僅能提升企業(yè)的融資能力，提供進(jìn)入資本市場(chǎng)的良好契機(jī)，還能獲得更好的平臺(tái)，為企業(yè)在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中提供更多的“籌碼”。目前，LED產(chǎn)業(yè)正處于發(fā)展的黃金期，掛牌上市新三板對(duì)于具有創(chuàng)造力的中小型LED企業(yè)來(lái)說(shuō)是一個(gè)很好的機(jī)會(huì)。