包括國內(nèi)LED芯片龍頭聚燦光電，目前已公布2022年業(yè)績預(yù)告的3家業(yè)內(nèi)公司均告虧損。
不過，面對疲倦的市場端，聚燦光電、三安光電、華燦光電、乾照光電也有御“寒”之術(shù)，就是集體加碼Mini/Micro LED。
那么，Mini/Micro LED為何能吸引諸多“玩家”紛紛加入卡位？
一、行業(yè)陷入周期困境
庫存暴增、出貨下滑，2021年風(fēng)光無限的LED芯片廠商已集體陷入“周期困境”。
1月31日晚間，聚燦光電發(fā)布業(yè)績預(yù)告，2022年公司業(yè)績同比由盈轉(zhuǎn)虧，凈利潤預(yù)虧4500萬元~6500萬元。公司同時(shí)公告，計(jì)提信用減值損失和資產(chǎn)減值損失共計(jì)5241.74萬元，考慮本期轉(zhuǎn)銷或轉(zhuǎn)回等因素后，減少公司營業(yè)利潤3215.53萬元。
深水財(cái)經(jīng)社觀察到，聚燦光電的預(yù)虧并非個(gè)案，目前A股LED芯片行業(yè)上市公司，已公布2022年業(yè)績預(yù)告的聚燦光電、乾照光電和華燦光電3家凈利潤均告虧損。
值得一提的是，據(jù)上述3家預(yù)虧的LED芯片上市公司公告披露，業(yè)績虧損原因均存在共性：市場需求疲軟導(dǎo)致LED芯片價(jià)格下降，原材料價(jià)格上漲導(dǎo)致產(chǎn)品成本上升、毛利率大降，凈利潤減少等（見下圖）。
事實(shí)上，LED芯片行業(yè)A股市值居前的三安光電雖然尚未披露2022年度業(yè)績預(yù)告，但同樣難逃凈利潤下滑的命運(yùn)。
三安光電2022年三季報(bào)顯示，前三季度公司歸母凈利潤同比下降23%，尤其是第三季度同比下降高達(dá)86%。LED芯片屬于技術(shù)密集型行業(yè)，市場集中度較高，上市公司發(fā)展遇阻也代表著整個(gè)行業(yè)陷入困境。
近10多年以來，國內(nèi)LED芯片行業(yè)共經(jīng)歷了四輪周期性變化，每一輪周期性變化都呈現(xiàn)出“技術(shù)突破/應(yīng)用擴(kuò)展-企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)/價(jià)格上漲-產(chǎn)能過剩/價(jià)格下降”的發(fā)展趨勢。如今，面對新一輪的周期困境，LED芯片未來趨勢走向?qū)绾危?/p>
二、集體御“寒”之術(shù)
求生存謀發(fā)展是每個(gè)企業(yè)恒古不變的話題，聚燦光電、三安光電、華燦光電、乾照光電面對疲倦的市場端，集體御“寒”之術(shù)均體現(xiàn)為持續(xù)加碼Mini/Micro LED。
當(dāng)日，據(jù)聚燦光電公告披露，公司擬定增募資12億元加碼Mini/Micro LED的申請已獲證監(jiān)會批復(fù)。
據(jù)公司此前公告披露，這次聚燦光電計(jì)劃投資15.50億元，仍舊在江蘇宿遷建設(shè)Mini/Micro LED 芯片研發(fā)及制造擴(kuò)建項(xiàng)目，項(xiàng)目建設(shè)為24個(gè)月，建成后將形成年產(chǎn)720萬片Mini/Micro LED芯片產(chǎn)能。
值得關(guān)注的是，本次募投已是聚燦光電繼2021年5月定增募資6.94億之后，第二次加碼Mini/Micro LED。
此前，在華燦光電“捆綁”京東方加碼Mini/MicroLED板塊布局之后，三安光電也“祭出”了80億級別的定增計(jì)劃，其中，69億元均用于湖北三安光電Mini/Micro LED顯示產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目。
那么，Mini/Micro LED究竟有何魅力？行業(yè)“蛋糕”又都多大？
當(dāng)前，顯示終端產(chǎn)品正在向小型化、輕量化、智能化、立體化發(fā)展，高畫質(zhì)和低功耗成為消費(fèi)者共同追求的目標(biāo)。憑借高解析度、高亮度、高對比度、高色彩飽和度、低功耗、反應(yīng)速度快、厚度薄、壽命長等諸多優(yōu)勢，Mini LED/Micro LED被認(rèn)為是最具潛力的新型顯示技術(shù)，或?qū)轱@示終端帶來顛覆性變化。
據(jù)咨詢機(jī)構(gòu) Omdia 預(yù)測，2022 年，筆電面板出貨總量將達(dá) 3億片，其中 Mini LED 筆電面板預(yù)計(jì)占990片，滲透率約為3%，創(chuàng)下出貨量及市占率新高。Omdia還推估，到2025年，Mini LED背光電視的出貨量將達(dá)2500萬臺，約占整個(gè)電視市場的 10%。另外，Mini LED背光技術(shù)已上車 ET7、凱迪拉克 LYRIQ、理想 L9 等多款車型，車載顯示市場或?yàn)?Mini LED 背光進(jìn)一步打開成長空間。
“兩度加碼Mini/MicroLED，展露聚燦光電戰(zhàn)略布局先機(jī)。”南京證券研報(bào)指出，隨著MiniLED的率先商用量產(chǎn)，公司有望充分享受產(chǎn)業(yè)發(fā)展帶來的“紅利”。
中國銀河證券研報(bào)表示，隨著LED整合洗牌后，行業(yè)格局的優(yōu)化，馬太效應(yīng)愈發(fā)顯著，聚燦光電抓住Mini/MicroLED技術(shù)變革帶來的行業(yè)增量，有望在筆電、背光、車載、電視等領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)突破和快速增長，進(jìn)一步提升產(chǎn)品品質(zhì)和結(jié)構(gòu)，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，提高抗風(fēng)險(xiǎn)能力和盈利能力。
